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资本市场迎来重大改革:上交所将设立科创板并试点注册制
2020-04-30 返回列表

      央广网上海11月6日消息(记者柴华)据中国之声《新闻纵横》报道,昨天(5日),首届中国国际进口博览会在上海开幕,国家主席习近平在开幕式上发表主旨演讲时强调,将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制,支持上海国际金融中心和科技创新中心建设,不断完善资本市场基础制度。寥寥50几个字,10秒钟念过去,却让“科创板”“注册制”成了昨天资本市场最为关注的焦点。仅仅4个小时过后,证监会、财政部、上交所依次发布官方表态,宣布科创板进入了全面的推动阶段。

  北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐认为,国家主席习近平的此番讲话既体现出了对中国资本市场的重视,也体现出资本市场基础制度的进一步创新正逢其时。曹凤岐指出:“主要是解决创新企业、民营中小企业的发展以及融资渠道的问题,注册制是一个非常大的进步。只有注册制才能让企业根据情况自己上市,由市场决定,由企业决定。我们要放宽限制,不一定审查它三年的盈利、资产多少,甚至不去审查它,如果它有前景,我们就支持他。”

  证监会负责人在答记者问时表示,在上交所设立科创板是落实创新驱动和科技强国战略、推动高质量发展、支持上海国际金融中心和科技创新中心建设的重大改革举措,是完善资本市场基础制度、激发市场活力和保护投资者合法权益的重要安排。其之于中国资本市场改革发展的重要性可见一斑。

  证监会负责人强调,科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板,是资本市场的增量改革,将在盈利状况、股权结构等方面作出更为妥善的差异化安排,增强对创新企业的包容性和适应性。这正应了很多业内人士的预期,科创板将打破目前中小板、创业板等关于企业盈利的硬杠杠,接纳同股不同权等特殊的股权结构安排,使得科创板成为更适合科技创新企业扎根成长的土壤。

  中国人民大学金融与证券研究所联席所长赵锡军指出:“科创板意味着它是在科技领域里创新创业的企业,也是目前我国经济结构调整里非常强调的一点,即怎样提升经济的竞争力。第一是科技和研发方面的能力;第二是创新的能力,找到这样的企业并给他们提供融资上市的平台,对企业发展以及整个国家科研能力的提升、产业的提升、创新能力的提升都有激励作用,为投资者也开辟了一个新的广阔的投资领域。从规模来讲,只要投资者认可,不需要由政府或者哪个部门来选择,更多地由投资者来选择。”

  受此消息影响,A股多个板块表现抢眼,创投板块不断走强,华金资本、创业黑马、鲁信创投、张江高科等个股随即涨停。尽管试点注册制不免让市场一度有担心资金占用、流动性等问题,但更多的业内人士也认同,既然注册制早晚要来,选择设立新板试点的方式循序推进,比主板施行对于二级市场的影响更为稳妥。

  证监会负责人回应表示,几年来依法全面从严监管资本市场和相应的制度建设为注册制试点创造了相应条件。同时,注册制的试点有严格的标准和程序,在受理、审核、注册、发行、交易等各个环节都会更加注重信息披露的真实全面,更加注重上市公司质量,更加注重激发市场活力,更加注重投资者权益保护。这意味着开“试验田”不是降低门槛,更不意味着大批量企业集中上市。

  曹凤岐认为,要高度重视科创企业高风险的特点,强化监管体系。高新企业并不是百分之百都能成功,美国创投支持的公司十有七八都失败了,但是有一两个成功,从利润和各方面来看,整个就算成功。因此,一是要防控风险,加强监管;二是要为他们创造条件,让其更好地发展。

  这方面,监管层有着明确的态度和方向。证监会负责人表示,证监会和上交所将依据国家有关法律法规和政策,抓紧完善科创板的相关制度规则安排,特别是借鉴国际成功经验,完善上市公司信息披露,把握好试点的力度和节奏。同时,继续推动长期增量资金入市,严厉打击欺诈发行等违法违规行为,强化中介机构责任,促进资本市场平稳健康发展。

  上交所表示,通过发行、交易、退市、投资者适当性、证券公司资本约束等新制度以及引入中长期资金等配套措施,增量试点、循序渐进,新增资金与试点进展同步匹配,力争在科创板实现投融资平衡、一二级市场平衡、公司的新老股东利益平衡,并促进现有市场形成良好预期。

  赵锡军表示:“我们要有相应的制度安排,明确什么样的标准和条件的企业算是科创企业?作为市场的参与者,发行者、证券公司、审计师、律师对企业要承担什么样的责任?责任有多大?延续多长时间?出现问题后怎么处理?这些都要有相应的规则。”

  对于投资者来说,未来的科创板不是没有门槛。证监会负责人在答记者问中明确表示,证监会将指导上交所针对创新企业的特点,在资产、投资经验、风险承受能力等方面加强科创板投资者适当性管理,引导投资者理性参与。鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与科创板投资,分享创新企业发展成果。


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